公开消息显示，拓尔微电子股份有限公司（简称“拓尔微”）的首次公开发行股票并在创业板上市审核被深交所终止。作为一家集成电路设计企业，拓尔微主要服务于电子烟行业。该事件背后涉及客户与供应商的入股问题、政策影响以及连续诉讼，这些变化可能对电子烟行业的集成电路供应链造成影响。业绩稳定、毛利率较高：拓尔微近几年营收和净利润保持稳定增长。其中，2019-2022年，公司业务毛利率分别保持在55.05%、53.61%、58.79%和58.29%的较高水平。
业务集中在电子烟领域：拓尔微的主要产品，如气流传感器模组与电子烟MCU方案板，在总收入中占比均超过69%。客户与供应商入股价格差异显著：在拓尔微IPO前，公司客户与供应商华微控股、众投湛卢等的入股价格远低于拓尔微同期外部投资者。这引起了深交所的关注，并追问要求分析这些低价入股的合规性和是否存在利益输送。
“一揽子”交易引发疑虑：拓尔微与供应商华润上华的控股股东华微控股签订了产能合作协议。这被视为一揽子交易，引起了深交所对于是否存在不正当交易的疑虑。
供应链稳定性受到考验：拓尔微作为电子烟行业的重要集成电路供应商，IPO的终止可能对其研发和生产能力产生影响，进而影响到整个电子烟行业的集成电路供应链的稳定性。
政策影响继续发酵：2022年3月，国家烟草专卖局发布了《电子烟管理办法》，设定了电子烟行业的准入门槛，规定从事电子烟相关的生产经营活动需要取得烟草专卖生产企业许可证，应当具备资金、技术与设备等条件，电子烟相关生产企业的设立与扩产等均须经国务院烟草专卖行政管理部门批准。
市场重新评估供应商风险：拓尔微的法律诉讼和深交所的审查可能使电子烟企业重新评估其供应商的稳定性和可靠性，从而在选择集成电路供应商时更加审慎。
值得注意的是，拓尔微电子连续受到两起诉讼。首案来自劲嘉科技，主张拓尔销售的气流传感器质量问题，索赔3053.9万元及诉讼费；次案由苏州健微发起，指控拓尔使用相似商标“TMI”，侵犯其注册商标权，要求赔偿200万元，并停止侵权行为。
拓尔微的IPO审核终止不仅是该公司的一次重要转折，也可能对整个电子烟行业的集成电路供应链造成深远影响。行业从业者需要密切关注这一事件的后续发展，并提前做好应对策略，以维护自身的稳健运营。
