2022Q1日本减害产品市场规模于烟草行业总量占比约达 33.4%，减害产品板块共实现收入 191 亿日元（约 1.47 亿美元），同比增长 2.4%；加热不燃烧烟弹销量为 20 亿支，同比增长 16%，主要由于 Ploom X 于日本的市场份额持续增加。具体到日本市场，22Q1 公司于日本市场销量总量下降 9.2%，其中公司传统香烟销量下降 12.1%，主要由于日本香烟行业总量收缩约 8.5%；减害产品方面，22Q1 公司减害产品销量同比增长 33%，于日本减害产品板块市场占有率增长 2.2 pct 至 12%，其中 Ploom X 市场份额增长 3.7 pct 至 7.2%，日本减害产品市场规模于烟草行业总量占比约达 33.4%。我们认为，公司重点关注减害产品布局，Ploom X 亦将陆续在世界各地推出，其加热不燃烧设备销量有望持续增长，思摩尔国际作为公司加热不燃烧产品的电子雾化组件制造商，有望凭借其技术优势持续受益。
