前些天，上海新型烟草制品研究院召开了电子国家标准征求意见稿的会议，参加单位以烟油企业为主，也有低温本草企业，器具企业较少。会议对电子烟的定义、添加剂、尼古丁含量、加热温度、尼古丁纯度以及儿童保护都做了一些初步的探讨，重点包括:
1、国家电子烟强制标准的基本草案已经有一定内容，涉及的烟油品类本次在2017年的白名单119种基础上增加到122种，总体来看还是在2017年版本基础上的修改。
2、尼古丁最高限量20mg/ml，这个与欧盟TPD认证基本一致，也与2017年提交的电子烟报审稿内容一致；总体而言，电子烟强制性的国家标准基本以2017年的版本为范本，考虑最近几年国内国际一些变化进行修订。销售税收环节不属于技术标准范畴，并未不涉及。
3、将低温本草类别或纳入固态电子烟。
4、加热温度低于350℃，为HNB加热烟器具留下空间，雾化和电阻式加热稳定基本低于250度。
在标准草案征求意见之后，还会有上网公告、征求意见、专家审议和报批等一系列工作，较难在短时间落地。
A股中的电子烟概念股主要包括顺灏股份（002565）、东风股份（601515）、劲嘉股份（002191）等，其中顺灏股份已拥有核心部件雾化器的专利技术。
国内电子烟主要以出口为主，今年出口量预计同比有明显增长；目前电子烟只是加强规范和管理，国际上很多原来禁止电子烟的国家和地区开始对电子烟品类进行重新审议，有些已经放开，有些还需要评估，可能也会放开，只有香港、台湾等地区基本禁止。本次会议基本没有涉及销售、税收和企业认证办法。
Q：本次标准是只限于国内市场，还是对出口品类也会做一定限制？
A：标准主要针对国内市场，国际市场需要参照目的国要求的标准和规范。国际市场为电子烟主要市场，生产企业以出口为主，电子烟在出口品类上的鼓励，对出口要求规范和备案，雾化电子烟品类估计采用备案制，按照目的国要求进行出口没什么问题。
Q：添加剂限制是否会对电子烟的口味创新产生影响？
A：白名单目前流传出来是122种，但有可能会有调整，对口味的限制是全球的趋势，美国FDA目前仅批准烟草和薄荷两个口味，口味电子烟的品类最终会限定在较小的范围，这是必然的趋势。
Q：合成尼古丁国内外需求情况？
A：尼古丁生产大国是印度和中国。印度生产的尼古丁主要供应海外，中国尼古丁从2019年起调香水平逐渐得到海外认可，出口类电子烟绝大部分烟油由国内提供，因此尼古丁需求巨大。美国FDA并未将合成尼古丁纳入监管，目前海外大量出货使用合成尼古丁，合成尼古丁需求量巨大。监管上，到目前没有看到任何国家对提取尼古丁和提取尼古丁这两个品类的限制和需求，主要烟油由国内提供，提取和合成尼古丁需求量巨大。同时，最近几年尼古丁含量较高的一次性电子烟发展迅速，对尼古丁需求较大。
Q：国家对HNB和雾化电子烟的态度？
A：中烟大力发展HNB产品，以HNB为主，这是中烟十分明确的态度。到目前为止，中烟在雾化电子烟品类上在研究开发、产品储备、市场拓展上都比较少，在国际上出口也不是特别亮眼。
Q：为何出电子烟的规范，但又不推广电子烟？
A：电子烟的规范是要将电子烟作为一个行业进行管理，必须要等国家的规范政策出台后，中烟才会有所动作，更多的是规范行业。
Q：国内电子烟的市场空间及占传统烟草的份额？
A：通过尼古丁含量和口味的限制，国内电子烟市场在经历过去的高速发展后，未来发展将会减速。增量市场上，口味限制导致成瘾性减弱，对新增人群的吸引力下降。存量市场上，雾化电子烟对传统烟民的转化较弱。
Q：中烟进入雾化电子烟市场对于民营雾化企业的影响？
A：中烟首推HNB，雾化是靠后的考量。即使中烟推雾化，但由于中间没有加工厂，中烟会找规范的企业进行加工，对规范的企业是利好。不仅是代工，还有包括设计、市场拓展等都会和民营企业进行紧密合作。
Q：如何看待对电子烟的征税？
A：征税是全球的趋势，但从全球来看，电子烟的征税低于传统卷烟。早期税收不会太高，会看发展情况进行后续调整。
Q：中国电子烟市场占全球的比例？
A：国内市场占比去年只到5%-6%，且今年海外市场增速远超预期，尽管欧美增速放缓，但新兴市场如俄罗斯、东南亚、非洲、中东增速较快，因此中国市场以目前人口基数看仍有较大发展空间。增速上，尽管电子烟协会每年公布增速在30%左右，由于部分没有统计在内，实际增速可能更快。
