央视315晚会曝光，电子烟同样会对人体产生危害，并且同样会使吸烟者对尼古丁上瘾，引起了电子烟概念股的投资者人人自危。3月17日东风股份（601515），顺灏股份（002565）、亿纬锂能（300014）等相关公司对此作出回应，称电子烟产品对公司影响不大，而盈趣科技（002925）并没有及时作出回应。电子烟业务占到收入大头的盈趣科技（002925），要撇开此事确实困难。
这家客户就是万宝路的母公司PMI，盈趣科技（002925）是PMI的二级供应商。PMI于2014年推出了新一代电子烟产品IQOS，被称为“电子烟行业的苹果”，一经推出快速走红。（资料来源：东吴证券）东吴证券的一份研报称，三年时间内，IQOS在韩国和日本的渗透率就分别达到了15.5%和8%。而盈趣科技（002925）是iqos电子烟11种部件的供应商，这11种部件也是公司的核心产品。但是在18年，PMI的电子烟销量开始出现下滑，这就拖累了处于上游的盈趣科技（002925）。
而在未来如果PMI的业绩想要改善，就需要开拓新的市场。事实上在中国、美国两地，IQOS还没有取得合法销售的许可。目前美国市场的开拓已经取得了进展，美国食品药品管理局对IQOS的审核正在流程中，市场普遍对这项审核的通过抱着乐观态度。但即便IQOS在美国顺利实现销售，所取得的市场份额增量仍然有限。因为2018年美国疾控中心数据显示，美国的烟民数量降到了历史新低，只有大约3000万人。而全球最大的烟草市场仍在我国，2018年我国成人烟草调查报告显示，我国目前有3.2亿的烟民，占到全球烟民数量的1/3，每年的烟草零售市场规模超过万亿元。如果IQOS电子烟在我国的转化率能达到日本的水平，也就是8%，那么就会带来一个千亿级别的市场。
所以呢，就算IQOS电子烟有一天真的会普及全球，至少从目前来看，在这种美国市场还没有实锤，中国市场不乐观的情况下，PMI的电子烟产品想再次走上快车道着实困难。这对于二级供应商盈趣科技（002925）来说，自然是一个风险因素。不过也不是说盈趣科技（002925）没了电子烟就没有希望了，公司自创的UDM模式，在创新消费电子智能制造上还是很有优势的，毛利率要比同行平均水平高出十几个百分点。如果公司能凭借这种优势拓展其他业务，实现多条腿走路，还是有希望卖过电子烟这道坎的。
