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从渠道商、品牌商、制造商和政策角度,谈电子烟行业投资逻辑

[加入收藏]               日期:2021-05-25     来源:电子烟    浏览:225    评论:0    
核心提示:渠道商在一定的时期内会有较大的价值;品牌商受行业本身增速与政策影响最大;制造商处于最舒服最稳定的状态。

新型烟草主流路线有两种雾化电子烟加热不燃烧HNB


目前常见的情景人们拿着一支轻薄电杆吞吐各种香甜味气体就在吸雾化电子烟雾化电子烟分为烟杆和烟弹烟杆具有3C产品特点影响用户体验的主要是使用时长和充电便利性烟弹含有尼古丁和各种调配口味目前主要分为棉芯和陶瓷芯棉芯成本低容易出现漏油和最后几口焦糊的情况但据说口感还原度更好陶瓷芯则没有这些负面体验成本较高
加热不燃烧烟可以高度还原传统烟感属于对传统烟民习惯保持国内烟草格局以及税收方面最友好的一种路线市场猜测中烟未来会选择这条路线目前国内还只有个别烟草公司的产品体验店没有实际销售
这里主要谈一下雾化电子烟
雾化电子烟具有高毛利高复购的特点产品渗透率很低行业在国内处于发展初期增速飞快政策前景不明朗
雾化电子烟是一种特殊的快消品不许网销使它更倾向于前互联网时代的打法烟杆和烟弹的制造具有一定的技术含量和专利门槛又使它具有一些3C行业的特点
目前整个产业链都处于高增长中包括渠道商品牌商制造商
渠道由于雾化电子烟网销禁令等于阉割了这个行业的打法使得已经形成一定方法论的快消品互联网打法无法施展这等于强行赋予了线下渠道独有的价值
在线下调研时发现不仅品牌专卖店3C渠道店很多中小门店都可以售卖电子烟包括类名创优品的十元店潮玩店甚至手机壳店便利店等一个商场里可以有十几个店面在卖雾化电子烟
实际售卖时如果是新用户店主会推荐利润最高的品牌老用户的话会推新的口味。终端渠道如毛细血管般多如牛毛这一定程度上稀释了已有大量线下店面的渠道价值
综合来看当前在渠道方面处于较好位置的还是地区经销商最好是地区独家代理
在当前的行业发展初期由于网销禁令以及广告限制可以联通本地终端渠道的渠道商具有独特的产业价值可以助推品牌商的产品更好的抵达终端实现销售和展示的双重效用

品牌品牌商要非常熟悉线下快消品打法要有一个组织力和执行力都很强的团队
雾化电子烟在国内市场是一个全新品类发展时间还很短目前用户对品牌的认知并不稳定品牌商不应过早地关注成本和利润降低产品的体验标准放松对用户心智的进一步影响
由于雾化电子烟行业的特殊性政策赋予了优质线下渠道独特的价值在行业发展的一定时期内品牌商尚未建立自己完备的线下渠道优质线下渠道对于品牌商而言是需要争取和绑定的资源
同时由于雾化电子烟具有3C行业的特点优质的上游制造商掌握着产品的部分核心技术与专利使得雾化电子烟的产品体验跟上游制造商强相关而品牌商在产品体验方面能做的目前来看比较有限具体到某个主要品牌出于成本方面以及降低对制造商依赖的考虑在推棉芯烟弹产品
调研期间从不同用户那里了解到的情况用户持有的雾化电子烟品牌五花八门悦刻YOOZVPO小野关于品牌的选择主要是家/公司附近有店面或者便利店看到陈列买一支试试在商场逛看到形象店受吸引买了别人送的
基本上会一直沿用不会主动想换其他品牌更换品牌的契机有三点,一是烟杆丢了也没存的烟弹了;二是原来用的品牌不方便买烟弹即家和公司附近没有店铺卖;三是有朋友送了其他品牌试后体验更好比如新品牌烟杆电量更足充电口变type-c充电方便了
制造优质制造商拥有目前主流雾化电子烟的核心技术和专利这些跟用户体验强关联
在行业发展初期各个品牌商的重点会放在开拓市场上而优质制造商会处于一个比较舒服的位置相比渠道和品牌雾化电子烟的制造格局非常集中优质制造商比较稀缺
此外优质制造商面对的客户不仅仅是国内客户同时也面向国际客户且国际客户的业务占比较大较稳定这可以从两方面理解一方面国内迅速增长的雾化电子烟行业对优质制造商业绩的边际影响不如专攻国内市场的品牌商另一方面考虑到国内政策的不确定性优质制造商的业务更分散稳定性更高
有人说思摩尔国际是电子烟行业的台积电+英特尔调研期间确实在不同品牌的陶瓷芯烟弹上都看到了FEELM类似于以前买电脑时看到的intel in side标志说明制造商并不甘心做一个默默无闻的幕后打工人而想通过产品与标示建立与用户的心理关联影响用户的心智
最后投资雾化电子烟行业不可忽视的一点政策
这里简单说一下可能的政策对行业三方面的影响如果以后售卖需要许可那么对于优质渠道是利好如果对雾化电子烟加税这是对品牌商比较友好的一种监管方式税可以转移给消费者如果禁口味那对品牌商和制造商都是比较大的打击

也许还会有其他的政策更严厉或温和这里不探讨了
综合来看政策可能会对渠道商有正面影响对品牌商基本是负面影响就看是大是小对制造商的影响主要是影响到品牌商进而影响了订单数
投资逻辑渠道商在一定的时期内会有较大的价值品牌商受行业本身增速与政策影响最大制造商处于最舒服最稳定的状态。

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(来源:电子烟)
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