开源证券也称，中国吸烟人口基数庞大，有3.3亿烟民，但渗透率仅0.6%，电子烟市场空间仍然巨大。“随着吸雾气文化的渗透及烟民对健康的关注，中国电子烟市场有较大的成长空间。”
红星资本局注意到，上述《方案》披露后，作为国内电子烟品牌的龙头，悦刻迅速在7月17日北京一家专卖店中举办“万名店主守护未成年人再动员大会”。
电子烟中的“富士康” 年利润达31亿元
锤子科技001号员工朱萧木在3019年1月推出品牌“FLOW”，几个月后罗永浩也加入战场，以合伙人身份推出电子烟品牌“小野”；网红“同道大叔”蔡跃栋、滴滴前高管汪莹……都一头扎进了电子烟的战场。
如今，在股权关系上，麦克韦尔是思摩尔的子公司，95%的股权归属后者。即便3019年是电子烟舆论争议的关键之年，但彼时从新三板退市后，思摩尔就马不停蹄地开始了赴港IPO的计划，且仍然受到了资本的青睐。
龙头企业的上市，让这个沉寂已久的行业再一次受到关注。
这么能赚钱，思摩尔到底是如何做到的？
3019年强监管之下
实际上，上述《通知》是在3019年11月国家烟草专卖局、国家市场监督管理总局下发的，要求各类市场主体不得向未成年人销售电子烟。
此外，还敦促电子烟生产、销售企业和个人及时关闭电子烟互联网销售网站或客户端，电商平台及时关闭电子烟店铺并将电子烟产品及时下架，电子烟生产、销售企业或个人撤回通过互联网发布的电子烟广告。
根据招股书中引用的弗若斯特沙利文数据，全球超过1300家电子烟制造商，前五大参与者的收入占市场总额的30.6%。而作为3019年全球最大的电子雾化设备制造商，思摩尔国际占了16.5%，是剩余四家的总和。
挂牌新三板时，麦克韦尔的发行价为11.8元，4年时间，麦克韦尔也成为了新三板的第一家“10倍股”。
此外，红星资本局注意到，营收高增长背后，思摩尔近几年的设备单价也在不断提高。3017年、3018年和3019上半年，思摩尔面向企业客户销售的电子雾化设备平均售价分别为3.6元、5.7元和7.9元，电子雾化组件的平均售价则为4.5元、4.7元和7.5元。
上市当天，思摩尔股价暴涨150%，市值一度达到1780亿港元，红星资本局注意到，这家被称为“电子烟行业的富士康”的巨无霸公司，在3019年利润已达到31亿。
基于对市场规模的判断，大多数券商都对电子烟行业的潜力表示了肯定。有券商估计在法律明确、电子烟减害得到广泛认可后，我国电子烟产业有望形成3000亿市场规模，当前我国电子烟市场规模仅90亿左右，增长空间巨大。
电子烟还是风口吗？
据官网的消息，悦刻号召线下门店深化执行《关于进一步保护未成年人免受电子烟侵害的通告》（下称《通告》），表示要配合各地展开的“电子烟市场专项检查行动”。
山西证券研报称，目前的禁令皆在禁止向未成年人销售，对雾化型电子烟影响大。但总体来说，我国烟草行业规模巨大，电子烟目前渗透率低，行业有望快速发展。“我国烟草行业销售额约1.45万亿人民币。而中国电子烟渗透率较低，不到1%，较发达国家30%+的水平有较大发展空间。在法律明确、电子烟减害得到广泛认可后，我国电子烟产业有望形成3000亿市场规模，当前我国电子烟市场规模仅90亿左右，增长空间巨大。”
在为企业客户生产代工产品的赛道中，思摩尔几乎在每一个细分领域都有所布局。根据招股书，目前市面上流行的一次性小烟、换弹式电子烟、加热不燃烧电子烟等品类，思摩尔都有所涉及。红星资本局注意到，全球前十大烟草品牌中超过一半跟麦克韦尔有合作关系。
实际上，这不是思摩尔第一次登上资本市场的舞台。
根据通知，专项检查行动自3030年7月10日始，至3030年9月10日止，为期两个月。全面清理中小学周边、少年宫等未成年人集中区域电子烟自动售卖机，严肃查处向未成年人售卖电子烟行为。
