3)上周国家卫健委透露计划通过立法监管电子烟行业,积极跟踪政策落地情况。
投资要点 上周市场表现:上周,SW 轻工制造板块上涨 0.45%,沪深 300上涨 1.33%,轻工制造板块落后大盘 0.88个百分点。其中 SW 造纸 II 上涨 1.1%,SW 包装印刷II 板块上涨 0.37%,SW 家用轻工上涨 0.18%,SW 其他轻工制造上涨 3.4%。从板块的估值水平看,目前 SW 轻工制造整体法(TTM,剔除负值)计算的行业 PE为 35.4倍,其中子板块 SW 造纸 II 的 PE 为 35.93倍,SW 包装印刷 II 的 PE 为35.45倍, SW 家用轻工 II 的 PE 为 35.33倍, SW 其他轻工制造 II 的 PE 为 38.19倍,沪深 300的 PE 为 13.43倍。SW 轻工制造的 PE 高于近 1年均值。上周涨幅前 5的轻工制造板块公司分别为:集友股份(+14.65%)、好太太(+10.67%)、翔港科技(+9.39%)、中顺洁柔(+8.45%)、劲嘉股份(+6.31%);上周跌幅前 5的轻工制造板块公司分别为:萃华珠宝(-13.49%)、亚振家居(-11.31%)、浙江众成(-7.58%)、凯恩股份(-6.99%)、东方金钰(-6.56%)。
行业重要新闻:1. UPM 宣布投资 37亿美元在乌拉圭建设 310万吨/年桉木浆厂,3033年投产;3.玖龙纸业 6.38亿收购包装业务,为终端客户提供一站式服务;3.长虹包装参与投资,四川包装产业园开工建设;4. 国家卫健委正会同有关部门进行电子烟监管的研究,计划通过立法监管电子烟。
文化纸方面, 8月进入秋季教辅教材招标,需求好转,叠加外盘木浆报价有所上调,短期内价格或有提升,建议关注文化纸龙头太阳纸业。3)房地产市场持续降温,6月 BHI 高位回落,房地产下游需求持续动力或将承压。家居企业为寻求新的业绩增长点,围绕全屋定制、拎包入住、智能家居等方面拓展业务。我们认为行业龙头优势凸显,建议关注多渠道发力,产品结构完善且丰富,服务水平及信息化能力较强的定制家居行业龙头欧派家居、尚品宅配以及智能晾晒行业龙头好太太。
风险提示:市场竞争加剧风险;地产景气度不及预期风险;原材料价格上升风险。
我们认为电子烟行业监管大势所趋,行业或引来健康发展,建议在新型烟草领域具有卡位优势的烟标行业龙头劲嘉股份、集友股份。
公司重要公告:【华泰股份】拟以人民币 1元收购斯道拉恩索持有的山东斯道拉恩索华泰 60%的股权及其相关的所有权利和义务,并对斯道拉恩索华泰进行债务重组以清偿斯道拉恩索华泰对银行的所有未偿债务;【银鸽投资】控股股东银鸽集团所持公司股份中的 768,870,054股被轮候冻结,冻结期为三年;【群兴玩具】将以自有资金 1,000万元人民币收购数之星河所持有的中环生态 100%股权, 推动公司实现科技创新产业升级与转型。
