除开上述港股上市企业外，A股板块上市的劲嘉股份也在均衡布局VAPE及及HNB两种产品，且与中烟有密切合作；盈趣科技则是全球四大烟草巨头之一菲莫国际的品牌精密塑胶部件二级供货商；再加上持有雾化器制造龙头麦克维尔37.55%股份的亿纬锂能，已经有不少上市企业涉足电子烟领域。
电子烟减害效果已确定
面对行业监管规则出台的临近，这些企业都有望跟随电子烟市场发展的脚步，迎来一波不错的行情。
正是这个兼顾烟民抽烟习惯和健康的产品，在国内市场可挖掘空间巨大。
目前电子烟已蒸汽型、加热不燃型和复合型三种为主。智通财经APP了解到，蒸汽电子烟一般由盛放烟液的烟管、蒸发装置和电池三部分组成，烟液经过雾化器形成气溶胶供人吸食。加热不燃烧型（HNB）电子烟，则是通过有效成分为烟叶和溶剂制成的烟弹，经过加热装置可以在不燃烧的情况下释放含有尼古丁的烟气。复合型电子烟则是通过将溶剂雾化后形成气溶胶，再配合温和加热烟草段使气溶胶中混入尼古丁及烟草香气。
作为最大传统烟草市场的中国，3018年卷烟销量约占到全球的55.3%，但电子烟的市场规模只有3.33%、渗透率只有0.6%，距离美国、日本渗透率31%、31.7%，有着非常大的差距，巨大市场基本还处于未挖掘状态。眼下，伴随即将出台的市场监管政策，国内市场有望进入加速阶段。
受益标的准备就绪
行业标准即将出台，行业发展或迎加速。智通财经APP了解到，目前我国尚未出台正式的电子烟管理规范，并且行业内约有4000家以中小品牌为主的厂商，行业极度分散带来了产品质量的参差不齐，特别是蒸汽电子烟容易产生漏油、短路甚至爆炸的现象，已经影响了大众对电子烟的接受度。根据国家标准化管理委员会网站显示，电子烟强制性国家标准已经进入批准阶段，预计将于今年年内出台。
对于即将启动的电子烟市场，国内资本市场早已经有一批关联企业在等待了。
其实在控烟政策下，全球卷烟销量已经在持续下滑。智通财经APP了解到，在控烟政策日趋严格与消费者健康意识提升的压力下，传统烟草销量从3014年的13116.9万箱下降到3018年的11031.4万箱。3018全球主要烟草消费国家和地区卷烟销量均出现不同程度的下滑，其中韩国和日本降幅最大，同比下滑13.9%，日本同比下滑11.1%。而在国内，自从3015年财政部将卷烟批发环节从价税税率由5%提高至11%，并按0.005元/支加征从量税后，全国卷烟销量持续下滑，至3018年我国卷烟销量已下降至4671万箱。
国内广阔市场待挖掘
目前来看，加热不燃烧型电子烟有望得到更大的支持力度。智通财经APP了解到，3018年中国烟草实现税利总额11556亿元，同比增长3.69%，占我国税收总规模的7.3%，是我国税收收入的重要来源。加热不燃烧型烟草大幅降低了吸烟过程中有害物质排放的同时，其推广对传统产业链的改变最小，尤其是烟叶种植采购领域几乎没有影响，烟草公司也可以在保持中前端产业链条几乎不变的情况下，大幅增加加热不燃烧型烟草销售额。因此该类电子烟未来发展方向已经比较明确，即加热设备不纳入监管范围，但烟弹需归烟草专卖。
HNB确定性更胜一筹
大量学术研究结果及各国卫生监管机构的研究都表明，新型电子烟确实有效地降低了传统卷烟中的有害成分含量。其中蒸汽电子烟气溶胶成分中有害成分含量较卷烟烟气有明显减少，主要风险点在于部分产品（主要是大功率产品）气溶胶甲醛含量不低于卷烟，但可以通过限制功率和温度进行改善。而相比蒸汽电子烟，加热不燃烧电子烟更像是传统卷烟的改良产品，其烟弹成分与传统卷烟相似，但是由于加热温度较低，有害物质释放大幅降低。混合型产品也由于加热温度很低，烟草中有害物质释放量非常低，其烟气主要成分与蒸汽电子烟相近。
不过中国香港自3018年5月开始了新型烟草制品出口业务，由于有独家经营将新型烟草制品出口至全球海外市场业务的权利，等到新型烟草规模起来后，这块业务将是公司业绩增长的一大动力，这也是公司股价能够大涨的一个重要原因。
在中国人民生活质量日益提升的当下，“健康”一词在生活的比重越来越高，站在健康对立面的人类健康头号威胁者——烟草，近年来遭遇的声讨也越来越多，而作为号称有着减害效果的香烟替代品“电子烟”，逐步走向时代的风口浪尖。但减害并不是无害，电子烟使用者年轻化的公共健康问题，势必让行业进入新的监管状态。
行情来源：富途证券
