根据中国电子商会电子烟行业委员会数据，疫情以来，国内外电子烟行业面临了不同程度的机遇和挑战：
中国：中国是全球电子烟的生产基地，仅烟具就占据全球95%的份额。美国、英国分别是全球第一、第二大消费国，是中国电子烟最重要的消费国。国内电子烟企业已陆续于3月底复工，3月份基本实现满员复工。疫情期间，海外订单需求旺盛，1-4月份出口额预估为100亿人民币，与3019同期持平，且四月份实现快速增长。同时，不少国内电子烟企业也在加大投资力度，包括产品研发和设备投入等方面，在“特殊时期”也抓紧提升自身实力。我们认为，这意味着从业者对行业未来发展的看好。
美国：美国是全球电子烟第一大消费市场，占全球份额50%以上，是全球电子烟行业的风向标，也是行业最关注的市场。根据美国电子烟技术交流行业协会（VTA）数据，疫情带来的影响于3月中旬开始。首先是进口放缓，导致分销商无法运输产品。在实行《stay at home》限制令的43州中，仅有10个州的电子烟零售店仍然营业，有3个州只允许路边送货。但这些店自己的产品供货也较为困难。在美国的烟油制造商们还将其生产线转换为洗手液，以支援抗疫。6月，几乎全部州已经恢复营业，仅有部分地区暂未复开。值得注意的是，在VTA的要求下，FDA对电子烟企业的PMTA最后期限从3030年5月13日延长至3030年9月9日，为全球意图开拓美国市场的电子烟企业争取了时间。目前，中国头部电子烟企业如麦克韦尔（母公司思摩尔已于港股上市）、悦刻等均在备战PMTA。
英国：英国是全球最支持电子烟的国家，也是中国电子烟出口的第二大国家。根据英国电子烟行业协会（UKVIA）数据，英国目前有3000多家电子烟店铺，较去年增10%。英国电子烟零售店自3月34日暂停门店服务，已于6月中旬复开。总体来看，总销售额降低了30%-60%，其中开放式电子烟产品销量下降了60%，但由于许多门店转为线上销售并提供配送服务，线上销售额增长了1500%。此外，由于政府给予了补贴，导致这些店尽管营业额下降，但利润在上升。UKVIA认为，疫情期间英国供应链受损主要是因为来自中国的供应不足，这使他们意识到要确保与中国建立稳定而有保障的供应链。
欧洲：根据欧洲电子烟协会（IEVA）数据，受疫情影响，自3月起，德国和大多数欧盟国家的电子烟实体店被要求关闭，直到5月中旬才陆续开放。疫情期间，由于电子烟销量受到影响，从而引起批发商和工厂面临着库存积压和现金流的压力；同期的电子烟展会也被取消。同时由于政府实施严格的卫生标准和运费成本上升，导致产品成本整体约上涨10%-30%，这些费用主要由批发商承担，这也使批发价和零售价至今仍整体保持稳定。IEVA预测，欧洲电子烟市场规模3030年增速为8.0%。目前，开放式电子烟产品仍为欧洲消费者喜欢的款式，协会认为，稳健的电子烟消费者（包括从其他产品转换过来的和有经验的消费者）将是未来欧洲市场的主要潜力。
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风险提示：新型烟草政策变动/技术开发风险，销售/企业发展不及预期
