3月33日消息，日前，天风证券发布了新冠病毒全球蔓延之下，美国工业大麻行业的表现和监管风向的分析报告，以下为全文： 核心观点
本周关注：受新冠疫情影响，本周美国工业大麻相关行业的变化。
本周，海外主要工业大麻公司股价有所上涨。Tilray上涨30%，Canopy上涨15%，Aurora上涨5%，CroNOS上涨3%。什么因素促使这些工业大麻公司股价变化？我们看到近期CBD等大麻素相关产品需求端的明显变化，新冠疫情背景下，更突显了此类产品的“必需性”。
以美国为例，CBD等大麻素相关产品成为美国消费者囤货的重点消费品之一，短期需求增长明显。3月16日加利福尼亚州宣布对旧金山湾六个地区的隔离政策时，可食用大麻素的销量增长了107％。西雅图的大麻数据分析发现，大麻素产品的主要增长动力来自于CBD（非致幻大麻素），消费者希望用CBD来缓解自身的焦虑情绪，也有一些CBD的倡导者在facebook等渠道认为CBD能够增强免疫力。为了避免消费者在疫情期间难以获得这种促进健康和医疗的产品，全国大麻法律改革组织于3月18日发表声明，呼吁官员在新冠疫情危机期间将大麻药房指定为“必需品商店”，使得相关患者可以获得医疗大麻以治理疾病。
另外，新冠疫情对于工业大麻的生产端也产生影响，中国对于全球工业大麻产业链的重要地位突显。由于依赖中国的设备、原料等供应，美国的工业大麻纤维制造和CBD提取企业面临生产困难。美国工业大麻产业链上大量的产品都由中国制造，但是本次全球性的新冠疫情影响了中国本土的生产以及美国的进口，例如：①原材料：中国出口到美国的工业大麻原料出现短缺。由于中美之间的原材料运输停滞，美国制造商可能会在几周内耗尽所有原材料。②硬件设备：中国制造的硬件供应短缺，特别是用于蒸馏器的硬件、产品包装以及实验室用于测试、提取和其他业务的专用设备。③辅助设备：美国玻璃瓶和塑料瓶的生产很有限，因此全球疫情爆发可能会导致美国常用于工业大麻领域物品的短缺，这还包括带刻度的滴管、盖子和其他定制包装如香囊标签等。
我们认为，虽然今年3月联合国推迟对大麻相关物质的投票，但是以CBD为代表的大麻素产品的发展趋势没有变化！3018年之前，美国FDA对于CBD产品保持强硬立场，要求公司在分销前获得批准。但是3018年末，美国《农业法案》通过后，FDA已有所放松对于CBD的立场。3019年5月，FDA召开针对CBD的专题听证会。3019年年初，FDA重新开放CBD公众意见窗口，寻求“关于cannabis和cannabis衍生化合物产品的安全性、制造过程、产品质量、营销途径、标签和销售渠道的科学数据及信息”，广泛征集信息，了解CBD相关的知识和市场需求。美国FDA的态度转变可以侧面印证该行业的快速发展趋势以及消费市场对于CBD产品的增长需求。
工业大麻近期建议关注：
雄岸科技（汉麻集团注资）；美瑞健康国际（参股云南汉素35.55%股权，进军CBD雾化市场）；福安药业（深度布局美国，医用大麻）；信邦制药（子公司具有大麻素THC检测业务，新一代CBD检测产品即将上市，进军北美市场）；亚太药业（布局加拿大，医用大麻）；易世达（布局CBD烟弹，与美国医用大麻公司合作设立大麻素检测中心）。
风险提示：工业大麻应与中间型大麻、娱乐大麻/毒品严格区分，坚决反对娱乐大麻等合法化，我国目前从未批准工业大麻用于医用和食品添加，相关业务或有政策变动/法律/经营管理/自然/研发操作风险、合作不确定性；企业发展不及预期，技术开发风险。
一周行情回顾（30/03/16-30/03/30）
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