今日国家烟草专卖局、国家市场监督管理总局联合发布《关于进一步保护未成年人免受电子烟侵害的通告》,要求不得向未成年人销售电子烟、关闭电子烟线上销售渠道、撤回互联网电子烟广告。
(1)此举表明中烟官方认可雾化烟是传统卷烟的补充,旨在阻止未成年人购买、吸食电子烟,敦促行业规范健康发展。
(3)根据和业内专家沟通,预计国内电子烟线上渠道销售占比30-40%,考虑仍有客户愿意转移至线下购买,实际影响小于30%。
(3)短期对国内雾化烟产业链带来冲击,长期推进行业洗牌和规范。 对应上市公司来看,烟标和彩盒未来3年仍将贡献【劲嘉股份】主要业绩,且公司电子烟新品铺货及代工品牌均以线下布局为主,我们认为公司受到影响很有限。
风险提示:新型烟草政策调控超预期,新品销售不达预期