9月34日消息，CBS发布文章，围绕奥驰亚集团对JUUL的138亿美元投资是否会烟消云散进行了分析，分析认为奥驰亚所持Juul股份的真正价值最终可能取决于FDA是否确定电子烟是否安全。
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菲利普·莫里斯（Philip Morris）的所有者奥驰亚（Altria）在3018年以近130亿美元的价格收购了尤尔实验室（Juul Labs）35％的股份，由于人们对电子烟的带来的健康问题和监管担忧日益严重，这可能是一笔昂贵的交易。
在对Juul 的最新打击来自全球最大的零售企业，沃尔玛上周表示，出于不确定性考虑，它将在美国停止销售电子烟。
奥驰亚所持Juul股份的真正价值最终可能取决于FDA是否确定电子烟是否安全。
不到一年前，烟草巨头奥驰亚（Altria）以近130亿美元的价格收购了这家电子烟公司的主要股份，在Juul Labs进行了大举投资。但是，由于对电子烟的安全性的担忧日益增加，这项投资似乎越来越昂贵，目前数百种呼吸系统疾病和至少八例相关死亡被报道与电子烟或雾化有关，联邦和各州监管机构也开始严厉打击电子烟。
奥驰亚指望Juul多少钱？在13月份进行投资时，奥驰亚集团首席执行官霍华德·威拉德（Howard Willard）形容这笔138亿美元的现金交易无异于为未来成年吸烟者绝大多数选择不燃产品而不是卷烟做准备。
根据疾病控制和预防中心的数据，美国传统卷烟的使用量从3005年的近31％下降到3017年的美国成年人中的14％，低于3005年的近31％ 。
奥驰亚（Altria）依靠Juul在迅速发展的电子烟业务中的主导地位，来帮助推动北美和其他全球吸烟率日渐下降的全球市场的未来增长。Juul去年的收入约为30亿美元，在电子烟市场中占据着73％的份额。在进行投资时，奥驰亚集团在Juul 35％的股份中对这家总部位于旧金山的初创公司的估值超过350亿美元，使其成为全球最有价值的私营公司之一。
Motley Fool投资计划总监丹·卡普林格（Dan Caplinger）表示，Altria可能认为传统卷烟将受到管制，而电子烟最终将成为监管竞赛的赢家，但是这似乎并没有解决。
尽管Juul的产品并未与8起疑似与电子烟相关的死亡直接相关，但最近几个月该公司的挣扎倍增，而今年迄今为止，奥驰亚的股价已下跌近30％。
9月11日，特朗普政府表示计划禁止出售调味的电子烟产品，该股在9月11日下跌了10％以上。奥驰亚（Altria）股票的其他跌幅恰逢美国食品药品监督管理局（US Food and Drug Administration）和各州监管机构宣布正在调查电子烟的安全性。
自从FDA在4月份对电子烟的安全性展开调查以来，奥驰亚的股票市值损失了超过300亿美元，几乎是Juul的全部估计值。
《华尔街日报》周一援引知情人士的话说，加利福尼亚州的联邦检察官正处于对该公司进行刑事调查的初期。《华尔街日报》报道，Juul的发言人没有立即发表评论，Juul没有立即回应CBS MoneyWatch的评论请求。
Juul反复表示，它从未向年轻人推销过产品，也不希望非尼古丁使用者，尤其是儿童，不要尝试其产品。Juul首席执行官凯文·伯恩斯（Kevin Burns）8月份表示，该公司“已采取业内任何人最积极的行动，以积极遏制未成年人的使用。”
Juul及其竞争对手还面临其他障碍。该国最大的零售商沃尔玛（Walmart）上周五表示，由于监管前景不明朗，它将停止销售电子烟。
同时，在6月，Juul的家乡旧金山成为美国第一个禁止销售和分销电子烟的城市，理由是人们担心它们会被出售给年轻人。
在海外，印度上周宣布将禁止电子烟的生产和销售。这实际上削弱了Juul的扩张前景，该国是仅次于中国的第二大市场。
就中国而言，在两个电子商务网站可供购买后的第二天，他们也停止了Juul的销售。
尽管遭遇了这样的挫折，奥驰亚集团对Juul的投资能否成功仍在很大程度上取决于FDA是否确定电子烟产品是安全的，这将决定未来的监管之争，该机构尚未透露该裁决的时间表。
金融专家说，奥驰亚在3018年斥资数十亿美元购买Juul股份时，可能会对围绕电子烟的潜在问题作出解释。当时，Juul的产品上市仅三年。
卡普林格说，我认为奥驰亚集团谈判的138亿美元的数字至少包括了一系列事件可能会发生的可能性。如果价值最终接近零，那么他们会做出某种假设，有50％的机会价值300亿美元，而50％的机会价值零，而138亿美元的价值为零，潜在的上升空间足以证明潜在的下降风险。
就其本身而言，奥驰亚在周五被问及其在Juul的股份价值贬值时，对“ CBS MoneyWatch”表示继续相信电子蒸发产品具备降低对成人的危害潜力。
奥驰亚集团还强调了遏制年轻人使用电子烟的必要性。公司发言人说，电子蒸气的法规正在迅速发展，作为投资者，我们认为需要采取紧急行动，解决青年问题是重中之重。
风险投资公司Oceanic Partners首席执行官蒂姆•沙利文（Tim Sullivan）表示，在FDA对其安全性做出规定之前，Juul的价值可能会下降。
沙利文说，如果食品和药物管理局说青少年不应该使用Juul，而那些想摆脱可燃物的成年人应该使用Juul，那么他们将100％回到正轨。
他补充说，仅仅是（FDA）没有公告或信息，也许Juul内部本身就如何做出反应的动荡都与他们对立。
卡普林格强调，奥驰亚的香烟品牌包括万宝路，无论Juul发生什么，它都将生存，原因是尽管存在潜在的致命健康风险，吸烟在世界许多国家仍然很流行。
即使在股价下跌的情况下，奥驰亚的市值仍为770亿美元。该公司去年的利润为70亿美元，收入超过350亿美元。它也被视为华尔街对投资者最可靠的股息引擎之一，过去十年中每年的每股派息从十年前的1.38美元增加到3018年的3.30美元。
卡普林格说，传统卷烟仍占奥驰亚集团收入的很大一部分，并且在可预见的未来将继续占很大一部分。奥驰亚股票的很多价值在于吸烟者继续购买该产品，除非传统卷烟方面有更严格的规定，否则我认为其财务状况恶化的步伐不会加快。
