电子烟行业渗透率提升

根据观研报告网发布的《中国电子烟行业发展深度研究与投资趋势调研报告（2022-2029年）》显示，目前电子烟行业监管细则已经落地，行业发展进入关键时期，在头部企业拥抱监管的同时，行业增长潜力将在两年内爆发。常规来看，以流量为核心的产业里，用户渗透率在1%到2%之间时，是行业估值放大倍数最大的时期。不过电子烟在网销渠道禁售以后，流量模式有所弱化，其估值高峰会监管落地不久之后到来。

资料来源：观研报告网《中国电子烟行业发展深度研究与投资趋势调研报告（2022-2029年）》显示观研天下数据中心整理

电子烟消费特点更接近消费电子产品

电子烟行业的兴起，与电子化时代背景下用户需求的变迁息息相关。更加健康、更少打扰他人的嗜好品，在全社会精神文明建设的推动下，逐渐成为更好生活以及更好个人素养的标志。而电子烟就是在这种用户认知变迁重应运而生的消费电子产品，新技术的推动也是电子烟一跃成为社会热门产业。

电子烟在中国不是传统烟草的电子化替代物，而是一种具有嗜好品属性的科技产品，更偏向于消费电子产品。这种产品的特殊性，决定了监管落地后下一阶段电子烟企业的竞争要点。

资料来源：观研报告网《中国电子烟行业发展深度研究与投资趋势调研报告（2022-2029年）》显示观研天下数据中心整理

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电子烟行业发展重在创新

从数据来看，电子烟产品的创新与传统香烟的近似度是最终用户做出替换决策的核心考量要素，所以在这个层面，核心成分、续航能力和抽吸体验所需要的基础

基础科学层的突破就至关重要。

核心成分领域:关键点是合成尼古丁和烟草提取尼古丁技术，此技术还会影响国内政策落地以及后续产品的烟油供货货源等问题；

续航能力领域:主要是新型电池（石墨烯）的研发，而显然这种电池的研制主要针对的并非电子烟产业；

抽吸体验领域:核心技术是新材料，前沿海外已经出现了金属陶瓷等。

虽然和国际还有一定的距离，但是中国电子烟行业经过这么多年的发展，也早已经过了野蛮生长跑马圈地的阶段。当下的行业竞争体现的是整条产业链和生产链的竞争，考核的是一个公司的综合实力。在中国当前电子烟市场环境下，拥有研发生产能力的品牌商，一方面可以在未来争取更多的市场空间，另一方面其自身对吸纳新技术积极性非常高，能够确保科研成果落地转化。而具备一定终端和渠道商数量的品牌商，则对市场有更多更稳定的把控能力，将会主导行业产品类型的升级迭代。

资料来源：观研报告网《中国电子烟行业发展深度研究与投资趋势调研报告（2022-2029年）》显示观研天下数据中心整理（YM）