12月30日，烟草板块拉升走强，永吉股份（603058）直线封板，顺灏股份（002565）也强势涨停，陕西金叶（000812）、远望谷（002161）、爱普股份（603020）跟涨。值得注意的是，前阵子牛股陕西金叶20个交易日大涨261%，后开始回调，近两日在烟草板块的带动下，重新翻红上涨。
最近关于电子烟的管理政策层出不断。11月26日，国务院发布关于修改《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》的决定。为加强电子烟等新型烟草制品监管，国务院决定对《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》作如下修改：增加一条，作为第六十五条：“电子烟等新型烟草制品参照本条例卷烟的有关规定执行。”，本条例自发布之日起实行。
11月30日，电子烟强制性国标征求意见稿正式公开，从电子烟定义、烟具材料及设计、雾化物成分、烟具各项性能、雾化物添加剂临时许可物质等都做了细致规定，进一步细化了电子烟各项标准。
12月2日，国家烟草专卖局发布《电子烟管理办法(征求意见稿)》，向社会公开征求意见，截止日期为2021年12月17日。
12月13日，国家知识产权局近期发布了《商标一般违法判断标准》通知，根据其中电子烟等新型烟草使用商标的相关规定，如果在中国生产、销售电子烟等新型烟草制品的企业，未在中国核准注册到商标的，将不得进行生产和销售，进口到中国的电子烟等新型烟草制品，也必须使用在中国核准注册的商标。
目前国内电子烟制造及品牌企业超过1500家，电子烟零售网点超过19万家，电子烟供应链及周边服务企业近10万家。从2003年至2021年10月31日，国内申请电子烟专利总数达26403项，其中液态电子烟占93.4%，电子烟专利数量增长集中在近三年。近九成专利由民营企业申请，行业市场化程度较高。中国电子雾化专利占全球相关专利比例达90%，中国产能占全球产能95%。据产业蓝皮书统计，中国电子雾化产品已出口至全球200个以上的国家和地区。根据电子烟行业委员会会员企业统计估算，2021年中国电子烟出口额为1383亿元，同比增长180%，预测至2024年出口额可破3400亿元。
行业准入门槛提高，新型烟草渗透率提升下市场空间广阔
伴随行业准入门槛提高，研发能力强、制造能力突出的企业仍将处于优势地位。电子烟野蛮生长时代结束，进入牌照时代，利好行业竞争格局优化，集中度进一步提升。海外政策方面，10月13日，英美烟草VuseSolo系列的两款烟油+一款烟具成为首个通过美国PMTA的电子烟产品，市场预期乐观。德邦证券认为，新型烟草仍属于长期优质赛道，美国电子烟渗透率已经50%以上，而国内电子烟渗透率仅为1%~2%，未来电子烟市场规模提升空间巨大。推荐陶瓷雾化技术领先、全球份额上升、产能有序投放的思摩尔国际，建议关注布局新型烟草、低估值的劲嘉股份等。
招商证券认为，在全球控烟减害的大浪潮之下，新型烟草渗透率提升下市场空间广阔，我国供应链企业迎来重大发展机遇。当前行业步入政策落地观察期，预计近期 HNB 赛道更为受益，规范后中长期雾化中上游成长空间大，推荐劲嘉股份(着眼于新型烟草产业链进行多维度的前瞻性布局，HNB与电子雾化均有涉猎，与新型烟草发展领先的云南中烟建立战略合作关系，设立产业基金并已开始布局香精领域，积极布局自有品牌，并深化与品牌商合作关系)、华宝国际(围绕市场空间广阔商业模式优秀的烟弹原料的各个关键环节布局，打造全球高壁垒供应商)、思摩尔国际(雾化技术领先，海内外客户优质且合作关系稳固，重视基础研究有望打开新增长曲线)等。
