注意，不要迷路！

33日，中国的电子烟政策终于生效。

3月33日，工业和信息化部发布了《关于修改《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》的决定》 的，以征询公众意见。工业和信息化部在《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》（以下简称《实施条例》）的补充规定中增加了一条，即第六十五条：“ 电子烟和其他新烟草产品是指卷烟法规的。该法规得到执行。”

工业和信息化部表示，该修正案主要是为了澄清对新烟草制品（如电子烟 的）进行监管的法律依据。鉴于电子烟和其他新烟草产品与传统卷烟在核心成分，产品功能，消费方法等方面的均一性，应根据有关规定实施电子烟和其他新烟草产品。 《实施条例》中的卷烟的。此举将大大提高电子烟的监督效率，有效地规范电子烟的生产经营活动，解决电子烟的的产品质量和安全风险，虚假广告等问题，并有效保护合法权益消费者。

消息一出，悦刻和斯莫拉尔都暴跌。 悦刻昨晚它下降了4 7. 8％，Smoler在33日早上也下降了30％以上，现在大约走了35％。这么大的下降显然是由情绪引起的。由于它是由情绪引起的，是否有机会利用的？

很明显。

首先，西摩一定是被误杀的。首先，到3030年，SMALL在中国市场的销售额将仅占总销售额的的36％（不要问我如何知道这个数字的，即主管的信息效率的 ]不是一个玩笑的），即使所有内容都删除，它也会下降36％，但是如果您看收盘价，它下降了37％，哈哈。显然，在此过程中，中国不可能真的完全没有销售。因此，今天的Smolar跌幅是由各种机构通过严格的的计算得出的，以获得的最保守的估值折让。这意味着从现在起中国将不再出售电子烟，Smol的当前价格为48港元。怎么可能拉小腿。

第二，我们必须阐明该政策的动机和目标的。有一些背景知识需要推广。全国有成千上万的电子烟 品牌商人，并且大约有900家制造公司（不要问您怎么知道的，主管知道这一点）。这是一个神奇的概念吗？很简单，这个行业很混乱。在当前的的市场中，无论是悦刻，斯莫尔还是柚子，它们都是小玩家。他们在30年内的渗透率1. 3％的，而且玩家众多，无法避免混乱。可以说爱卓发布36条电子烟小知识，这次政策指向的，目标是这些小作坊式的企业！该行业必须规范有序，否则会带来巨大的社会负面影响。

关于是否完全恢复状态，导演只能说哥们有很多想像力。

一些有恶意的人的认为这个国家的就像一个帮派电子烟品牌，他们也得到服务，整个的就像第三次世界大战的。

关于如何进行监督，这件事需要详细说明。

我们知道，电子烟分为几类，例如香烟棒或雾化器，然后是烟弹，以及那种一次性用品的。香烟棒完全是电子产品，与烟丝无关。绝对不可能使这件事情成为专营权。 。这不是很有趣吗？最有可能被包括在强有力监督部门的中的是必须添加的药筒电子烟品牌，其中是装有尼古丁的的药筒。那些不包含尼古丁的的墨盒只是气体饮料。装有尼古丁的的烟盒必将受到监督的。至于如何获得它，仅是征求意见的草案，我们必须等待详细的规则。但是爱卓发布36条电子烟小知识，目前，直接返回国有的的可能性非常低。 的很可能会获得两套监管许可，电子烟将有一套与传统烟草分开出售。

该国也可能对含尼古丁的烟弹提出了尼古丁含量的的要求。

然后让我们看一下Smol的当前的情况。由于政策要求，该行业中最不幸的的是那些小作坊。可以预见的是，大多数小型作坊工厂将在这一波浪潮过后死亡，剩下的所有合规运营的大型作坊工厂，作为世界第一，斯莫拉尔将不可避免地留下来。但是，现在市场供不应求。请注意，有大量供不应求的小型作坊的。如果小作坊都没了怎么办？ Smol 的的性能可能必须像火箭一样向上飞行。

Smol 的结论：显然，该国无意让Smole挂断电话。然后，Smolore注定要起飞。没有第二种可能性。现在，详细规则的发布最多只有半年的时间，的个单词之后的3个月，终于的遭受了痛苦。

再次查看悦刻。

最悲观的情况悦刻和一系列品牌商将全部消失。这也是悦刻昨天被的减半的期望。导演认为这种可能性仍然近似等于零。奶奶的我说过的这任命很礼貌的。 。

的在此问题上最可能的发展是悦刻与中国烟草形成某种合作，例如持股的。但是，可以肯定的是的是品牌企业的的数量将大大减少。与上一段中提到的的相同，小型车间企业必须退出，并且顺便让小的品牌离开。

您为什么认为悦刻和中国烟草可以达成某种合作？

这样说吧，如果悦刻可以在美国公开发行，大陆监管机构是否可以知道？你可以忽略它吗？

可以理解，悦刻在美国公开上市的最坏情况是的在监管默认后的行为。

能够切成美国韭菜的也是极好的。您知道，既然我们已经与监管部门达成默契协议，担心悦刻下跌是不合理的吗？

还有另一种想法可以证明这一点。

现在，全球贸易已变得司空见惯，无论使用哪种方法电子烟品牌，外国的 电子烟产品都迟早必须在中国注册。如果中国没有自己的的 电子烟 品牌企业，那么这个市场会提供给国外吗？如何保证税收？因此，对于监督而言，这是两个弊端中较小者的问题的。 电子烟 的的趋势是无法阻止的，而的的最佳解决方案是首先进行标准化和占领。

关于如何解决品牌商的的问题，肯定会最终与税收挂钩。至于要征收多少税，现在仍无法确定。它可以被视为悦刻和其他品牌企业的停权。在头顶上放一个的小炸弹，这对股东的来说足够了一段时间。

将数据总结为上述内容后，很明显的发现Smol 的显然比悦刻更确定，并且Smol几乎不关心税收的，即使它承担税费。他们中的大多数人当前的盈利能力略有下降。面对如此庞大的[​​k5]国内市场空间（3030年普及率1.为3％），此税收的当前的负面影响以及未来的蓝海市场的比例简直是丑陋的。此外，如上所述，这项政策Symole可能会从中受益，甚至是实质性利益。

在文章的结尾，我今天听了与医生的研究会议。嘉宾提到，在悦刻之后最大的的投资者是中国烟草，他们认为悦刻可以在政策实施后禁止在线销售电子烟。此声明在某种程度上可以快速下线推广是合理的。这里还寻求一波行业内部人士的进行验证。如果为的爱卓发布36条电子烟小知识，则屏幕看起来不错。假的无关紧要。

@荒敏博士＃思摩国际＃$ Thmore International（0696 9) $$ Fogcore Technology（RLX）$