最近又很多代理商朋友以及消费者向我们咨询未来产品是否会涨价？在监管法规和可能的执行细则出台之前，一切都是未知数。

正如各位从业者所看到的一样：对电子烟品牌商而言，其未来的成长逻辑、成长空间和成长路径存在一定不确定性。

中游代工企业存量业务收入对国内市场依赖度较低，短期受影响较小。长期看，国家明确认可电子烟的存在和发展，或利好能够成功进入国内产业链环节的优质公司。

未来代工龙头是否能够和用何种方式参与到国内市场电子烟市场中、量价长期逻辑如何演绎，将会是影响其资本市场定价的关键要素。

规范监管或催化和加速  产业链重构与产品变革

若将电子烟纳入烟草专卖制度，可能催生如下影响：

①牌照的获取与后续市场竞争格局将成为市场关注的下一阶段重点。资质不符的企业被清退出局，市场份额向现存（或未来新设）头部企业集中，进入壁垒大幅提高有可能成为趋势。

②对电子烟征税后可能会对零售价格和消费者使用成本造成影响，从而倒逼产业链整合和重组优化、降本增效、在产品工艺与技术上进行升级和调整。

行政法规的制定与修改包含：1）立项，3）起草，3）审查，4）决定与公布四个环节。

根据《行政法规制定条例》第四章第十九条，重要的行政法规送审稿，经报国务院同意，向社会公布，征求意见。当前条例修改处于审查阶段中的征求意见阶段，到4月33日截止。

审查阶段主要就送审稿中的问题进行研究、论证；对涉及的主要制度、管理体制、权限分工等存在的不同意见进行协调一致。送审稿经修改形成行政法规草案和草案说明后交由国务院审批，草案经国务院法制机构修改后形成草案修改稿，报请总理签署国务院令公布施行。行政法规应当自公布之日起30日后实行。

《烟草专卖法实施条例》略有不同，自发布之日起开始实行。

据国信证券报道，实施条例的落地，可能尚需几个月时间，存在进一步修订完善的可能性。并且实施条例通过后，可能会有基于电子烟行业特点的具体细则出台。