本文的 的的来源是@刘志超的此合乎逻辑的文章的 Web链接。

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背景：

1、我不拥有电子烟行业中的任何上市公司的股票。

3、是电子烟 的 的的重度用户和业余从业者。

3、在我的的工作（与风险控制相关）中，我已经与参与的监管机构的 的行业进行了交流。

Zhichao 的的文章没有大的问题，但是电子烟市场的 的并不像的想象的的那样真实。

在的总体上电子烟，电子烟行业在罗开始涉足之前就处于黄金时代。从利基市场到大众市场，整个市场才刚刚开始盘旋电子烟品牌，竞争并不激烈。尽管市场教育的成本的相对较高，但制造商和渠道的整体利润的仍然不错的。当时，电子商务也是几乎所有品牌 的 的的首选渠道。那时，我可能也开始以半业余的 的的身份进入这个行业。成为小代理商。

实际上，对于小型代理商而言，无非就是能够以的 的 价格的低价从大型代理商那里购买商品，然后自行出售。我已经与Shanlan电子烟，VPO，MK，YOOZ和Yueke 品牌联系（实际上，还有很多，很多品牌可以离线试用以进行升级）。

尽管我是互联网行业的 的的从业者，但我的的主要的销售渠道是离线的。监管者很早就开始关注电子烟行业电子烟。可以说，自从iqos普及以来，他们一直特别关注。 的烟草局也被开除。

在19年的中，作为平台代表的，我参加了监督决策级别的 的交流会议。当时电子烟入门基本知识，各方的 的的意见也有很大不同。我不会详细说明。我隐约记得，当时的监管讨论中有几项激进的的 的指令：

1、相对低燃烧的烟草（例如IQOS）的卡路里电子烟 品牌筛选，以及电子烟作为烟草产品管理；

3、使用医疗设备进行文件管理；

3、监督基于含有麻黄碱的的药物；

当然电子烟，我最终还是没有意识到。具体的的 的监管计划如您现在看到的的 的，但剑仍在悬挂。我认为下降的不会很轻。

为什么不执行更严格的的 的监视程序？ 的 的不可忽视的因素之一是电子烟（热不燃烧，雾化器）对传统烟草业的影响的 的并不像的想象的那么大的，烟草局太紧张了。

当然，就的多年的个人经验而言，如果您是吸烟者，并且很难戒烟的，那么请选择合格的的 的雾化器电子烟代替香烟的只是其中一种。好的选择不会伤害的。 电子烟尽管不健康，但与香烟相比仍然健康。

从市场的的角度来看，目前电子烟的销售渠道有几种：

1、 的大型购物中心柜台。图片显示是对销售的的补充。

3、超市便利店。

3、繁体的 电子烟销售渠道（一般商店）。

4、微信业务频道和非法在线频道。

5、特殊场景：夜总会，酒吧电子烟 品牌放映厅，棋牌室，网吧。

小型代理商所谓的的 的就是从省级代理商或综合商店取货，并使用自己的的 的资源在各个地方（例如小型超市）购物，网吧，夜总会，棋牌室或自己的的杂货店

终端的毛利超过50％。 品牌 的 的的价格与购买价格的价格基本上没有太大区别。

根据我对的市场条件的的了解（以北京为例，它不一定代表三线和四线城市的情况的 的），有几种经验这与许多行业分析相矛盾：

1、期望的打破圈子，但没有出现时尚。一段时期（1 8、 19年）无休止，确实有一种幻想，认为该行业必须改变其王朝的。许多吸烟者对雾化卷烟电子烟 品牌产生了兴趣，甚至积极尝试了各种品牌 的 电子烟产品。在那个阶段引入各种小卷烟产品的，也大大降低了经验门槛。但是自19年下半年以来，这种趋势逐渐降温。许多人拿回香烟电子烟，或者只使用电子烟代替单个场景的。尽管的在超市便利店渠道的中不断推广，但整个产品的的销售却越来越好。但是所谓的的 的 3C属性只是一个通用参考。

PS：我购物的这些商店经常向我抱怨这些产品不能长时间出售。尤其是当一次性卷烟的的交货日期过长的时，经常会出现质量问题。

的 3、 品牌之间的的乘积的 的的程度非常低，通道功率>乘积功率。各种品牌 的产品的体验的 的差异很小，产品强度大小的基本没有竞争，甚至配方口味也非常相似。所谓的的棉芯和陶瓷芯的 的的区别远小于烤烟混合型的。 （根据个人经验，最好的 的棉芯比陶瓷芯高，但实际上只有的很小的差异）

至少在现阶段，没有逻辑认为品牌 的可以很好地销售的，因为产品做得很好。销售情况基本上取决于营销和渠道能力。我认为某些所谓的的领先公司的产品力的也是市场产品的的平均水平。由于渠道能力差，产品强度和差异的也非常好的 品牌，显然开始落后。

3、所谓的的香烟忠诚度不存在。 电子烟 的的各种故事都谈到了对香烟的 的的忠诚度问题。看来，只要用户购买香烟棒，他们一生就会成为您的的 的客户，但这只是的良好的的想象力。目前，我了解的 的的市场状况。新的的当前的的增长趋势不是所谓的的更新产品，而是一次性的电子烟。预装的电池电子烟入门基本知识，集成的烟杆，终端价格约40元，可使用两天电子烟入门基本知识，并更换为新的的 的。

同时，香烟条的 的的价格不及的。最近，另一家公司正在推动9 9 的。体验与所谓的的旗舰产品没有什么不同。

如果A 品牌 的 电子烟用户想要迁移到B 品牌，则总转化成本将与另一支品牌 的卷烟的的转化成本相同。

4、整个行业的的渠道管理通常非常混乱，世界也很繁重。所谓的的 的 价格系统只能欺骗小白。商品的很少，用户很难用价格标签出售他们的产品，渠道的之间的恶性竞争也非常严重。

5、味觉问题是一个大问题，但并不像的那样重要。我在的中销售的 品牌各种产品，薄荷味占60％以上。

7、所谓的的 的核心技术专利远没有成本控制重要。

8、这只是我个人的的 的判断：烟草市场在萎缩的市场，电子烟仍然是中国的小众市场，并且可能存在真正的的 ]突破的]那天，就像B站一样，但是的对于的来说确实很难。