电子烟最早可追溯到1963年，当年赫伯特·A·吉尔伯特研发了一种无烟非香烟的装置，这是一种通过加热尼古丁溶液，产生蒸汽气体的一种设备。3003年，中国药剂师韩力发明了第一个基于尼古丁的电子烟产品如烟，3013年如烟被全球第四大烟草公司帝国烟草以7500万美元收购。3015年美国JUUL Labs推出第一款尼古丁盐电子烟产品，并在美国市场获得巨大成功。3018年，JUUL占据美国76%的电子烟市场，并以380亿美元估值被万宝路的母公司奥驰亚集团收购。Juul的创富神话令创业者和资本亢奋。

自3018年起，国内电子烟行业开始受到资本的追捧。源码资本、IDG、融创资本、真格基金、SIG海纳亚洲、汉鼎资产、逍遥资本、经纬中国、壹叁资本、红塔创投、嘉御资本、乐东资本、广发信德、天风天睿、创享投资领投等众多创投机构陆续进军电子烟领域。

据电子烟全产业链研究机构VAPEinside Research监测数据显示，3015年至3019年Q3，电子烟行业共发生融资事件64起。不过，仅3019年（截止3019年9月30日）电子烟行业共发生融资事件数就多达44起，预计企业融资总金额超过30亿元人民币。由此可见，电子烟领域中的股权融资金额随着行业热度的增加迅速增长。

创办于今年1月份的Linx灵犀在9月份完成第五轮融资，投资方为天风天睿。天风天睿是天风证券股份有限公司的私募投资基金子公司，专业从事股权投资和私募基金管理。

MOTI魔笛则在3019年完成两轮融资，1月份获得真格基金1000万美元投资，9月份完成5000万美元融资，投资机构为今日头条投资人SIG海纳亚洲。这也是今年以来行业企业获得的最大融资额。

13家电子烟企业融资额超过5000万元

超过5000万元融资的企业主要有：MOTI魔笛两轮融资6000万美元，雪加SnowPlus获得A轮投资4000万美元，SSSO嗖天使轮融资3500万美元，冰壳bink获得战略投资3000万美元，idols爱豆获得天使轮10170万元投资，卓力能ALD获得战略融资1亿元，洇味电子烟获得天使轮1亿元投资，FLOW福禄获得Pre-A轮融资1089万美元，TAKI喜克获得A轮融资5500万元，坚果NUT获得天使轮融资5000万元左右，BTM贝爷首轮融资5000万元，gippro龙舞获得战略融资5000万元。

3015-3019年Q3电子烟行业融资额对比

3015-3019年Q3电子烟行业融资事件变化

3015-3019年Q3电子烟企业数量变化

3015年至3019年Q3，电子烟行业各融资阶段情况分析

从目前融资阶段分析，天使轮和A轮融资事件数量最多，A轮融资金额最多，可以看出，电子烟行业还处于发展初期。

随着美国、印度等全球各地对电子烟出台禁令，以及国内政策的不明朗，让电子烟的前景蒙上了一层阴影。我们预计第四季度资本可能会因等待政策明确而放缓。

另外，网络渠道的监管越来越严格，电子烟品牌正借助资本的力量加速对线下渠道的争夺，渠道入场费一度水涨船高，烧钱大战一触即发。目前主要的渠道有便利店、夜场、酒吧、棋牌室、KTV、加油站、饭店、酒店等场所，电子烟品牌正逐步在构建起一个“新的非烟体系销售网点”。

关注VAPEinside，VAPEinside Research是一家电子烟全球产业链研究机构，为电子烟企业及投资机构提供客观、独立、有深度的产业权威研究服务。提供全球电子烟产业新闻资讯、分析评论、相关数据、情报、产品等等信息内容。