随着电子烟小烟的风靡，电子烟行业站上风口，“暴利”也成为行业的代名词。资本加速介入这一产业，也改变着这个产业链上的企业和竞争态势。所谓物极必反，就在资本纷纷进入行业，让行业狂欢热闹时，也让行业内的一些企业产生了恐惧的心理。

近日，《证券日报》记者采访到电子烟产业链上游的一家中小型企业负责人章杨。与外界感受不同的是，他无奈地表示，风口是资本的风口。

电子烟产业链条上的实体企业已经出现了分化，“能拉到资本投入的企业站到了风口，而没有拉到资本的企业越来越难做，周围的中小型企业大都在转型。”

章杨告诉《证券日报》记者，（大众）很少有人知道电子烟是起源于中国。中国第一款电子烟叫“如烟”，创始人叫韩力。如烟在3003年面世后很快就销售额过亿元，此后受其他因素影响，如烟不得已转战海外，业绩缩水，最后被帝国烟草收购。

章杨介绍，十多年来，受多重因素影响，这个产业一直低调发展，国内市场规模并不大，主要做的是出口贸易。直到资本的介入，让这个产业曝光度不断提升。

“埋头赚钱的日子结束了”，章杨表示，越来越多的资本介入这个行业，他们更青睐于头部的企业。在资本的助力下，这些企业开始扩大产业链，抢占渠道，“以前大家都有得赚，现在我身边的朋友都在转型。”

资本会选择行业的龙头企业，然后进行全产业链发展，“三年前的电子烟企业是人人有钱赚，现在是资源和业务向头部企业集中”，章杨向《证券日报》记者解释，“深圳有大小生产商与品牌商达上千家。我这个公司主要是开发型和生产型，主要做五金模具，以前公司90%的业务是做电子烟，现在只剩30%。”

在章杨看来，在资本的介入下，他们的生存空间变得狭窄。

不过，香颂资本执行董事沈萌向记者表示，电子烟技术门槛并不高，因此很快会出现一大批生产企业。

在外界看来，电子烟是一个暴利产业。沈萌向记者介绍，参照香烟，电子烟的利润空间可能很大。

章杨却表示，电子烟的“暴利”是相对的，“生产商开发一产品，成本50元，出厂价60元给到销售公司，它在市场可以最低销售到399元”，在这个产业链上，生产商的利润是一定的，而销售公司的利润是和企业的营销成本有关。

“如果销售公司拿300元去营销，其利润并不高。但如果只拿10元去营销，其利润空间就非常可观。”章杨介绍。

在资本的助力下，一些企业的营销手段也不断升级，渠道成为厂家的必争之地。“资本就是用钱占领渠道，现在互联网企业的营销手段太多，传统的生产企业压力太大”，章杨称，“我现在最担心的是，在行业苦心经营数十年，规模也就500人至3000人，资本用一年就实现弯道超车。”

章杨表示，不想电子烟行业成为下一个共享单车。

注：章杨为化名